ما هو الريبو وكيف تستخدمه البنوك المركزية؟هناك العديد من السياسات المالية التي تتبعها الدول في نظامها الاقتصادي للحفاظ على استقرار السوق المالية وزعزعة استقرار الاقتصاد، ولمنع ما يترتب على ذلك من زعزعة لاستقرار العملة والاستثمار والتداول، ولتنظيم العلاقات بين البنك المركزي لدولة الإمارات العربية المتحدة. البنوك الحكومية والخاصة والعامة، واتفاقية إعادة الشراء هي إحدى هذه السياسات المالية، وفي مقالتنا اليوم عبر موقع محمود حسونة سنتعرف على الريبو وكيفية استخدامه وأسبابه وفائدته وكل ما يتعلق به.
ما هو ريبو؟
الريبو هو مصطلح يشير إلى خيار إعادة الشراء أو اتفاقية إعادة الشراء بين البنوك في الدولة وبنكها المركزي، وبشكل أكثر تحديدًا، فإن اتفاقية إعادة الشراء هي اتفاقية تقدم فيها البنوك الأوراق المالية المؤهلة، مثل أذون الخزانة، إلى بنك احتياطي حكومي، مع الاستفادة من القروض الليلية، وفي المقابل، سيكون هناك اتفاق لإعادة شرائها بسعر محدد مسبقًا، وهكذا يحصل البنك على النقد، ويحصل البنك المركزي على الضمان، في أوقات الأزمات المالية، تسعى البنوك التجارية للحصول على أموال قصيرة الأجل من البنك المركزي لبلد ما، من أجل التغلب على الأزمة المالية، وتوفير هذه الأموال. الأموال، يفرض البنك الاحتياطي فائدة على المبلغ الذي تم إقراضه للبنك التجاري، ويعرف السعر باسم هذه الفائدة بسعر إعادة الشراء أو الريبو، ويسمى الريبو أيضًا “معدل إعادة الشراء”
ما فائدة الريبو؟
يُعد معدل الريبو، أو معدل إعادة الشراء، عنصرًا مهمًا في السياسة النقدية لأي دولة، ويتم استخدامه لتنظيم السيولة والتضخم والعرض النقدي للأمة. بالإضافة إلى ذلك، فإن مستويات سعر إعادة الشراء تخلق تأثيرًا مباشرًا على نمط الاقتراض من قبل البنوك، بمعنى آخر، في حالات الزيادة في معدل إعادة الشراء. الشراء، تحتاج البنوك إلى دفع فائدة أعلى للبنك الاحتياطي من أجل استخدام الأموال، بينما من حيث معدل إعادة الشراء المنخفض، تكون تكلفة اقتراض الأموال أقل
كيف تستخدم البنوك المركزية الريبو
في شرح كيفية استخدام البنوك المركزية للريبو، يقوم المتداول ببيع الأوراق المالية الحكومية للمستثمرين، والتي عادة ما تكون على أساس ليلة واحدة، ثم يشتريها في اليوم التالي بسعر أعلى قليلاً، وهذا الفارق الصغير في السعر هو سعر الفائدة الضمني بين عشية وضحاها، بحيث يكون الشخص الذي يبيع الريبو يقترض بالفعل، وفي المقابل يكون الطرف الآخر هو الشخص الذي يقرض، حيث يُنسب للمقرض الفائدة الضمنية في فرق السعر من الشروع إلى إعادة الشراء، وبالتالي فإن اتفاقيات إعادة الشراء وإعادة الشراء العكسية هي تستخدم للاقتراض والإقراض قصير الأجل، والذي غالبًا ما يكون بين عشية وضحاها إلى 48 ساعة.
لماذا تستخدم البنوك المركزية الريبو
تتعدد أسباب لجوء البنوك المركزية إلى استخدام الريبو، ويمكن تصنيف هذه الأسباب إلى حالتين، وفق ما يلي:[1]
زيادة معدل إعادة الشراء
هذا في الحالات التالية:
- عندما يكون هناك معدل تضخم مرتفع في الاقتصاد
- عندما يكون هناك خطر انخفاض قيمة العملة.
- عندما تريد الحد من أي تكهنات تنشأ في مجالات الصرف الأجنبي.
- احتمال تشكل فقاعات الأصول نتيجة تكوين رأس المال المفرط.
انخفاض معدل إعادة الشراء
هذا في الحالات التالية:
- إذا افترض البنك الاحتياطي أن كلا من التضخم والعجز المالي يخضعان للسيطرة الجيدة، فليس هناك احتمال محتمل لملاحظة ارتفاع الأسعار الناتج عن الطلب.
- عندما يظهر الاقتصاد علامات التباطؤ ويتطلع بنك الاحتياطي الهندي إلى تسريع الاقتصاد من خلال تسهيل سياسة نقدية أكثر ودية.
- إذا اعتبر البنك الاحتياطي أن وضع ميزان المدفوعات طبيعي.
كيف يؤثر الريبو على قيمة العملة
هناك جانبان لتأثير الريبو على قيمة العملة وفق ما يلي
- في أوقات التضخم المرتفع في الاقتصاد: ينظم البنك المركزي تدفق الأموال في الاقتصاد عن طريق زيادة معدل إعادة الشراء، مما يؤدي إلى قروض أقل من قبل الشركات والصناعات، مما يؤدي إلى إبطاء عرض النقود وأنشطة الاستثمار في الاقتصاد، وهو أمر أساسي في السيطرة على معدل التضخم.
- زيادة السيولة في الاقتصاد: عندما تكون هناك حاجة لزيادة السيولة في السوق، يقوم البنك الاحتياطي بتخفيف معدل إعادة الشراء، بحيث يمكن للشركات اقتراض الأموال لأغراض الاستثمار، مما يؤدي إلى زيادة المعروض النقدي في الاقتصاد، ويكون تأثير هذه الخطوة هو أنه يصبح مفيدًا في نمو الاقتصاد
ما هو الريبو العكسي؟
الريبو العكسي، هو المصطلح المعطى لسعر إعادة الشراء العكسي، وهو عكس اتفاقية إعادة الشراء، ويُعرَّف بأنه السعر الذي يدفعه البنك المركزي لبلد ما لبنوكه التجارية لإيداع أمواله الزائدة في البنك المركزي، وعادة ما يستخدم البنك المركزي سعر إعادة الشراء العكسي “إعادة الشراء العكسي” هي سياسة نقدية لتنظيم تدفق الأموال في السوق، يقترض البنك المركزي لبلد ما الأموال من البنوك التجارية ويدفع لهم الفائدة وفقًا لإعادة الشراء العكسي المطبقة معدل، بحيث يكون معدل إعادة الشراء العكسي الذي يقدمه البنك الاحتياطي في أوقات معينة أقل عمومًا من معدل إعادة الشراء العكسي.
الفرق بين الريبو و الريبو المضاد
يعتبر كل من الريبو والريبو العكسي اتفاقًا بين البنوك التجارية والبنك المركزي في بلد ما، ولكن يكمن الاختلاف الأساسي بين الريبو والريبو العكسي في حالة الاستخدام، أو سبب استخدام هاتين الاتفاقيتين حسب الحاجة، في حين أن يستخدم معدل “إعادة الشراء” لتنظيم السيولة في الاقتصاد، يتم استخدام معدل إعادة الشراء العكسي للتحكم في التدفق النقدي في السوق، وتشجيع البنوك التجارية على عمل ودائع في البنك المركزي وكسب العوائد، والتي بدورها تمتص الأموال الزائدة من السوق ويقلل من الأموال المتاحة للجمهور للاقتراض